在剛剛過去的2020年，疫情肆（sì）虐全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我們LED行業（yè）帶來了（le）極大的波動和衝擊。進入2021年，疫（yì）情影響依然存在，給行業發（fā）展趨勢和走向（xiàng）也帶來了（le）很大的不（bú）確定性。但是，我們依然可以深入產業鏈鏈（liàn）條的各個環節，看看他們目前的狀況，尤其是會遇到那些問題（tí）？通過對這（zhè）些問題和情況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對後續行業的（de）走勢能（néng）有比較清晰的預判（pàn）。

芯片

首先讓我（wǒ）們看看RGB發光芯片端的情況。受疫情影（yǐng）響，去年上半年RGB芯片廠商稼動率大幅下降，產出減少；後半年受全球市場缺貨（huò）以（yǐ）及國內市場強勢複（fù）蘇的影響，因禍得福，存貨（huò）基本出清，結束了連續二年的負增長。

但是，由於持續的價格下降，芯（xīn）片廠商RGB芯片銷售毛利微乎其微，廠商對RGB芯片的（de）擴產（chǎn）動力不足，主要的擴產方向均定位於深紫外、傳感芯片、GaN、Min/Micro芯片等新興市場方向。加之後半年以來（lái）芯片原材料成本的持續上（shàng）漲，芯片廠（chǎng）商麵（miàn）臨巨大的成本壓力。因此（cǐ），短期（qī）來看，RGB芯片將麵臨小幅漲價（jià）和供貨趨（qū）緊的可能。

 

燈珠

首先，固晶機（jī）、焊線機、分光（guāng）編帶等封裝設備廠（chǎng）商麵臨原材料供給不足、價格持續上漲，以及其他半導體封裝大規模擴產對設備需求的擠兌影響，封裝設備交付能力（lì）和交付周期大幅度受限，封裝廠商的擴（kuò）產計劃受阻，在今（jīn）年上（shàng）半年難以達成大規模擴產。因此，預（yù）計上半年RGB封裝的設備產能與（yǔ）去年底基本持（chí）平（píng），不會增加多（duō）少（shǎo）。

疫情對勞動力返鄉、不願（yuàn）外出打工（gōng）的影響是長（zhǎng）期（qī）的，產線招工仍然困難，封裝廠商的稼動率不會比去年底提高多少。而隨著（zhe）終端市（shì）場小間距的進一步普及，點間距進一步向更小間距轉化，會拉動燈珠需（xū）求數量增加（jiā），短期來（lái）看，RGB封裝燈（dēng）珠的供給量仍然有（yǒu）可能會保持趨緊態勢。

另一（yī）方麵，有色金屬、PCB基板、芯片等原材料價格持續上漲，導致封裝廠產品成本持續上漲，封裝廠商（shāng）麵臨巨大的成本壓力。在有限的產能約束和原材料成本上漲（zhǎng）的雙重因素影響下，封裝（zhuāng）廠商（shāng）會根據市場需求（qiú）變化以及自身（shēn）的（de）成（chéng）本（běn）結構變化，調（diào）整產（chǎn）品品類的產能（néng）分配。在總體產能不變的情況下，增加高毛利（lì）品類的產能，同時縮減低毛利品類產品的產能。這會導致不同品類產品供需的階段性失衡，即：在某一（yī）時間段（duàn）上（shàng）有的品類出現較大缺貨、有的品類並不缺貨的狀況。供需的階段性失衡會（huì）帶來價格的波動，漲（zhǎng）跌不一，幅度不一。因此，短期來看，RGB燈珠的價格根據不同廠商、品（pǐn）類（lèi）、型號的不同，價格走勢亦將不同。但是，受製（zhì）於產能和（hé）成本因素，總體來說，RGB燈珠價格走勢不大有機會全麵下調，個別規格甚至還有可能繼續小幅上（shàng）漲。“買缺不買多、買漲不（bú）買跌”的恐慌心態會進一步加劇缺（quē）貨和漲價預期，下遊（yóu）顯示屏廠商會調高（gāo）“安全庫存”水位，增加（jiā）原材料庫存采購量，這會（huì）進一步加劇階段性的供給緊張。

顯然，這是一（yī）次原材料存貨的“集中（zhōng）式預支采購”，下（xià）遊顯示屏廠商（shāng）調高、增加的原材料（liào）庫存、半成本、產成品庫存，是需要靠終端市場最終去消化和出（chū）清的。如（rú）果後續終端市場景氣（qì）度不及預期、遭遇疲軟（ruǎn）或增長緩慢，就會影響顯示屏廠商後續的原材料采購規模（mó）和采（cǎi）購節奏，會對後續封裝廠商的競爭環境和趨勢走向造成新的（de）影（yǐng）響。從封裝（zhuāng）廠商目前的設備產能及（jí）後續（xù）的擴產（chǎn）規劃看，長（zhǎng）期而言，產能過剩（shèng）的大局並沒有改變（biàn），目前的缺貨隻是階段性的供需失衡。

 

驅動IC、控製（zhì）係統、PCB

全球晶元缺貨、半導體封裝代工廠（chǎng）產能被（bèi）其他（tā）行業擠占，不僅導（dǎo）致顯示屏驅動IC供給緊張、價格（gé）上漲，同時，也導致了FPGA芯片、存儲芯片、視頻處理芯片、通訊芯片、電源（yuán）管理芯片等半導（dǎo）體芯片的全方位供給緊（jǐn）張和價格上漲。這會給驅動IC、控製係統廠商帶來原材料供給緊張和成本上漲（zhǎng）的壓力。PCB原材料價格上漲、產能被其（qí）他行業擠占，導致的PCB供給緊張、價格上（shàng）漲,，這也將會在一個比較（jiào）長的時間內影響到LED顯示（shì）行業。

值得注意的是，驅動（dòng）IC、PCB缺貨、漲價與RGB芯片、封裝燈珠缺貨、漲價（jià）的根源及可控性是不一樣的。前者是受全球大市場環境變化的（de）影響、產能被其他行業擠占所導致的，邁（mài）普光彩LED顯示行（háng）業自身的調節和可控性（xìng）是相對較弱的。但是，由於LED顯示驅動IC或（huò）PCB的需求量（liàng）放（fàng）在全球半導體行業的汪洋（yáng）大海中，實在是規模“太小太小”了，滴幾滴水就夠了。相關（guān）廠商（shāng）隻要做好（hǎo）規劃、處理好供應商關係、分散供應商風險、管控好關鍵原材料的備貨周期、安全庫存，缺貨是暫時的，缺口是不會太大的。而後者主要是LED顯（xiǎn）示行業自身的階段性供需失衡、恐慌性囤貨導致的，雖然也（yě）受到大的市場環境的影響（如有色金屬等大宗商品短缺（quē）、漲價等），但是，行業（yè）的供需關係最終會自我調節的。

 

顯示屏

芯片、封裝燈珠、驅動IC、PCB等原材料缺貨和漲價（jià）對顯示屏（píng）廠商（shāng）的競爭格局的影響並不局限於“缺（quē）”和“漲”。影響競爭關係的另一個重要因素在於：“不同步（bù）、不（bú）同比”。不同步，你先（xiān）被漲價了，不見得別人也同時被漲價了；你的（de）供應商漲價了，不（bú）見得別人的供應商也漲價了；你先缺貨了，不見得別人也同時缺貨了（le）；你的供應商缺貨，不見得別人的供應商也缺（quē）貨。不同比（bǐ），你被（bèi）漲了20%，別人可能（néng）隻漲了5%；你缺貨60%，別人可能隻缺10%。“時間（jiān）差”和“數量差”拉大了競爭力量的對比（bǐ）。

更重要的是，對顯示屏廠商而言，決定顯示屏售價的絕不僅（jǐn）僅是成本這一個因素。雖然上遊供應商大麵積漲價，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯示屏最終在市場上的售價（jià）是由需求和競爭（zhēng）關係決定的。尤其是供應鏈缺貨的預期增加，提升了企業的安全庫存水位，這同時給（gěi）市場銷售增加了很大的壓力。如果（guǒ）市場銷量（liàng）沒有達到企業預期，大（dà）量庫存積壓，造成的結果可能是降低利潤（甚至（zhì）虧本）、低價衝（chōng）量，消化庫存，回籠資金。因此（cǐ），缺料和漲（zhǎng）價對屏廠的影響，並（bìng）不一定帶來漲價（jià）的必然結果。在一段時間內，顯示屏的價格根據（jù）不同的規格（gé）型號，不同的廠商（shāng），價格很可能會處於一個上下波動的狀態（tài）。

另一個值（zhí）得關注的問題是品質。由於階段（duàn）性供需失衡，加之恐慌性囤貨，東（dōng）西不愁賣了，這會導致個（gè）別企業放鬆來料管控和品質管控，導致品質風險。

複（fù）雜的、激烈的競爭（zhēng）局勢，對顯示屏企業的（de）運營管理能力提出了越來越（yuè）高的要求。理性（xìng）的供應商（shāng）會優先保證大客戶和（hé）核（hé）心客戶的供貨，供應鏈資源將向頭部企業集中。而企業之間，在這樣（yàng）的非常時期，越發考驗的是供應鏈資源整合能力、市場（chǎng）營銷（xiāo）能力、品（pǐn）質管控能力等企業（yè）綜合運營管（guǎn）理能力。因此，我們（men）認為行業洗牌將會進一步加劇。

 

經銷商、工程商和集（jí）成商

對各地經銷商、工程商、集成商來說，麵臨這樣複雜多變的市（shì）場環境，需要更加謹慎地選擇合作廠（chǎng）商。規模更（gèng）大的、采購體量更大（dà）的、支付采購貨款更有信譽的邁普（pǔ）光彩廠商，將會獲得更好的上遊供應鏈的支持，在市場上將更（gèng）具競爭力。同時，因為整（zhěng）個產業（yè）鏈供應趨緊，合作廠商能否按時交貨也將成為考察（chá）合作廠商能力的重要指標。

綜合來說，一要防止承諾的交（jiāo）期（qī）不能兌現的風險；二要防止承諾的價格不能履行的（de）風險；三要防止盲目囤貨（huò），市場價格波動的風險；四是要防止品質風（fēng）險。那些有完善價格體係與價格管理、調價保護和品質管控、交付承諾的廠商（shāng），將（jiāng）會得到更多的經銷商、工程商和（hé）集（jí）成商的支持和依賴。

 

顯示（shì）屏終端市場

國（guó）內防（fáng）疫又一次（cì）經受住了“春節”的大考，預（yù）期國內顯示屏終端市場將很快步（bù）入（rù）正常的市場周期，但其成長性如（rú）何尚（shàng）有一定的不確定性。兩會尚未召開，今年的政（zhèng）府財政預算（suàn）還沒（méi）有確（què）定，宏觀政策麵（miàn）的導向對行業的影響還需要觀（guān）察。

從顯示屏自身的行業應用（yòng）及產品創新的角（jiǎo）度看，似乎沒有看到巨大的新的增量（liàng）市（shì）場。可以確（què）定的是（shì）99精品国产在热久久小間距會加速普及，點間距會向更小間距轉化，P1.25（含）以上間距的市場會全麵（miàn）轉向渠道市場為主，P1.0以下的市場增速短期內不會（huì）太快（kuài）。價格（gé）戰是一定會打的，價格戰的核心不一定就是降價，而是“拉開足夠的價差”，普遍漲（zhǎng）價（jià），而我不漲，也是價格戰。

海外市場（chǎng），前半年基本沒戲，不會（huì）比去年底有多少改善。對依賴（lài）疫苗短期內能（néng）夠控製全（quán）球疫情的蔓延不必過於奢望，《貧窮的本質》一書講過在全球普及兒童接種水痘疫苗所經曆的數年（nián）的艱辛曆程和遇到的重重困難，要達到70%以（yǐ）上人口的接種率絕非易事（發稿時止，國內疫苗接種隻達到3100萬劑），更何況，迄今（jīn）為止，還沒有什麽權威信息告訴我們，疫（yì）苗能在多長時間內有效。如果顯示屏終端（duān）市場前半年遭遇疲（pí）軟、增長緩慢，上遊的（de）缺貨將會得到緩解，漲價（jià）將會受到抑製，價格戰將會（huì）加劇。

除（chú）了上述的產業鏈的主要板塊的基本格局和（hé）趨勢（shì）、走向以外，還有很多朋友會關心更加細分的市場，如：COB、N合1、會議一體機、戶（hù）外小間距等等，由於（yú）篇幅（fú）有限，不一一詳述，歡迎有（yǒu）興趣的朋友單獨聯係溝通探討。

總之，2021年的市場（chǎng）與往年相比，將會麵臨（lín）更大的不確定性和波動性（xìng）。